Родился в селе Большое Козино, ныне посёлок городского типа Балахнинского района Нижегородской области.
Окончил рабфак при Московском государственном университете (1922), Коммунистический университет им. Я.М. Свердлова (1924), Борисоглебскую военную авиационную школу лётчиков (1926), Серпуховскую высшую школу воздушной стрельбы и бомбометания (1927), Курсы усовершенствования начальствующего состава при Военно-воздушной академии им. Н.Е. Жуковского (1930).
Был командиром авиационной бригады Военно-воздушной академии им. Н.Е.Жуковского. С 1936 года командовал 44-й авиабригадой (Сибирский военный округ).
В апреле 1938 года полковник Рязанов был незаконно репрессирован и уволен из армии. В сентябре 1939 года восстановлен в армии, был на преподавательской работе в Военно-воздушной академии им. Н.Е. Жуковского (Монино): преподаватель тактики ВВС, начальник факультета Военно-воздушной академии.
Участник Советско-финской и Великой Отечественной войн. Участвовал в оборонительных боях на Украине и обороне Сталинграда. Воевал на Калининском, Северо-Западном, Воронежском, Степном и 2-м Украинском фронтах.
Звание Героя Советского Союза был удостоен дважды: 22 февраля 1944 года и 2 июня 1945 года.
Генерал-лейтенант авиации (17.03.1943).
После войны командовал корпусом, 14-й воздушной армией (Прикарпатский военный округ), 69-й воздушной армией (Киевский воздушный округ).
Депутат Верховного Совета Украинской ССР.
Жил в Киеве, похоронен на Лукьяновском кладбище.
Награды: ордена Ленина (22.02.1944, 02.06.1945); Красного Знамени (18.03.1943, 03.11.1944, 15.11.1950); Богдана Хмельницкого 1-й степени (11.08.1944); Суворова 2-й степени (27.08.1943); Красной Звезды (29.12.1941).
Память: в посёлке Большое Козино установлены бронзовый бюст и памятная доска на доме, в котором он родился и жил, его имя носят улица и школа, в которой создан музей В.Г. Рязанова. В Нижнем Новгороде на территории Кремля его именем назван пост и установлена стела. В городе Балахна его именем названа улица.