Родился в городе Нижнем Новгороде.

Окончил Челябинскую военно-авиационную школу лётчиков-наблюдателей (1940).

С первого дня Великой Отечественной войны,  штурман экипажа дальнего бомбардировщика авиационной эскадрильи (207-й дальнебомбардировочный авиационный полк, 42-я дальнебомбардировочная авиационная дивизия, 3-й авиационный корпус дальней бомбардировочной авиации), лейтенант Балашов участвовал в боях на Западном фронте.

Погиб вместе с экипажем, под командованием капитана Маслова, при нанесении удара по вражеской колонне на шоссе Молодечно-Радошковичи в Минской области Белоруссии. Похоронен на кладбище поселка Радошковичи.

В начале 1990-х годов появились многочисленные публикации о том, что приписываемый лётчику Николаю Гастелло подвиг, в действительности совершён экипажем Маслова. Сторонникам этой версии удалось организовать награждение членов погибшего экипажа орденами, а затем и присвоение им высших наград Российской Федерации.

Звание Героя Российской Федерации посмертно присвоено 2 мая 1996 года - за мужество и героизм, проявленные в борьбе с немецко-фашистскими захватчиками в годы Великой Отечественной войны.

Награды: орден Отечественной войны 1-й степени (27.04.1992, посмертно).